中信期货-航运策略日报：PMI小幅反弹但出口压力或犹存，ONE上调下半月运价MSK未开舱-250331

【期货品种】：SCFI欧线运价 【交易方向】：看空 【理由】：尽管欧线运价小幅反弹，但现货市场压力依然存在，加上MSC增加小船运力，可能导致运价回落。

【期货品种】：SCFI美线运价 【交易方向】：看空 【理由】：美线运价虽有上行，但市场高开回落，加上运力过剩和MSC的加班船消息，短期内运价上涨空间有限。

【期货品种】：ONE运价 【交易方向】：看空 【理由】：ONE虽然计划上调下半月运价，但在MSC维持低价的压力下，实际涨价效果存疑。

【期货品种】：整体航运市场 【交易方向】：中性 【理由】：PMI小幅回升显示制造业景气改善，但出口订单仍未突破50%，市场情绪偏向谨慎，需关注后续运力和定价动态。

- PMI小幅反弹，但出口压力依然存在，市场运价面临下行风险。

- MSC计划增加小船，导致短期市场情绪偏弱，各航运公司运价涨幅未能统一。

- 预计二季度货量将有季节性反弹，但需关注地缘政治和全球经济的不确定性。