长安汽车：西南证券-长安汽车-000625-2023年年报点评：新能源转型加快，全球化持续推进-240424

投资标的：长安汽车（000625） 推荐理由：公司新能源转型加速，全球化持续推进，自主新能源渗透率快速提升，海外销量增长迅速，与华为合作加速构建智能化整车能力，未来发展前景可期，维持“买入”评级。

1. 长安汽车2023年实现营收和净利润双增长，新能源车型销量快速提升，海外市场出口效益向好。

2. 公司构建三大智能电动品牌，加速全球化布局，海外销量和营收快速增长。

3. 与华为合作加速汽车智能化发展，预计未来三年盈利稳健，维持“买入”评级。

1. 公司2023年实现营收1513.0亿元，同比+24.8%；归母净利润113.3亿元，同比+45.3%；毛利率18.4%，净利率6.3%。

2. 公司实现汽车销量255.3万辆，同比+8.8%，自主乘用车累计销量159.7万辆，同比+14.9%，自主品牌新能源年销量47.4万辆，同比+74.8%。

3. 公司于2023年4月发布“海纳百川”计划，成立五大区域事业部，即中南美洲、独联体、中东非洲、欧洲、东南亚；11月在曼谷举办东南亚品牌发布会，DEEPAL双车正式进入泰国，辐射全球，建设首个海外生产基地——长安汽车泰国制造基地。

4. 公司与华为签署了《投资合作备忘录》，华为拟成立新公司，长安汽车及其关联方拟出资获取目标公司股权，比例不超过40%，具体股权比例、出资金额及期限由双方另行商议。