中诚信国际-资产证券化月报：交易商协会推出供应链票据资产证券化试点，发行升温不同产品交投表现分化-241230

- 交易商协会与上海票据交易所推出供应链票据资产证券化试点，旨在增强中小微企业融资便利性，支持科技创新和绿色金融。

- 2024年11月市场共发行217期资产证券化产品，规模达2188.34亿元，较上月增长38%。

- 银行间市场信贷ABS成交活跃度降低，而交易所市场ABS成交金额显著上升，显示出市场需求的分化。

债券标的：供应链票据资产证券化产品、消费性贷款类产品、基础设施收费类产品、保单质押贷款类产品、项目公司股权类产品、微小企业贷款类产品、应收账款类产品、租赁资产类产品、保理融资类产品、类REITs产品、CMBS/CMBN产品。

操作建议及理由： 1. 关注供应链票据资产证券化产品的投资机会。

交易商协会推出的试点能够增强票据融资便利性，有助于支持中小微企业融资，符合当前政策导向。

2. 对于以消费性贷款和基础设施收费为基础资产的产品，可考虑适度增持。

这类产品的发行利率相对较低，风险相对可控。

3. 对于保单质押贷款和项目公司股权类产品，建议谨慎投资。

这些产品的发行成本较高，可能反映出较高的风险。

4. 关注交易所市场中类REITs及应收账款类产品的表现。

这些产品的成交规模较大，市场需求旺盛，可能带来较好的投资回报。

5. 监测即将发行的信贷ABS产品和交易商协会ABN，适时把握投资机会，以期获得较好的收益。