宏源期货-有色金属月报（氧化铝与电解铝）：国内地方政府发债加快和传统消费旺季，关注特朗普对等关税政策对美国经济影响-250402

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：几内亚铝土矿增产及国内外氧化铝新增产能预期，尽管生产成本支撑增强，但价格易跌难涨，建议逢反弹布局空单为主。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看多 【理由】：传统消费旺季引导铝锭库存趋降，尽管特朗普关税政策带来不确定性，但整体市场需求有支撑，建议逢价格回落布局多单为主。

- 国内氧化铝生产和进口量可能因检修和海外生产下降而减少，氧化铝价格面临下行压力，建议投资者逢反弹布局空单。

- 电解铝生产量预计增加，但特朗普关税政策的不确定性可能导致需求放缓，建议投资者逢回落布局多单。

- 关注铝土矿价格、关税政策及国内经济政策对市场的影响。