通惠期货-铜日报：铜价政策扰动承压，震荡偏弱格局未改-250714

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：政策扰动导致供需不确定性增加，现货贴水扩大及库存累积，市场活跃度下降，整体维持震荡偏弱格局。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：供给端智利矿山增产部分抵消政策影响，新能源领域需求韧性支撑价格，但整体需求淡季特征显著，缺乏强劲上行动能。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：全球显性库存持续累积，LME及SHFE库存上升，反映淡季供需宽松，价格弹性受到压制。

- 铜价在政策扰动下承压，短期内维持震荡偏弱的运行格局。

- 供给端因智利矿山增产部分抵消政策影响，但美国关税的不确定性使市场情绪谨慎。

- 需求端淡季特征明显，只有新能源领域对铜价形成一定支撑，整体库存持续累积。