浦银国际-美国8月核心环比通胀率略超预期，基本锁定9月25个基点降息-240912

1. 美国8月核心CPI通胀率略超预期，可能导致美联储在9月降息25个基点。

2. 就业市场数据显示暂时缓解了对经济急速恶化的担忧，但非农新增就业数据依然令人担忧。

3. 美国经济可能实现软着陆，预计美联储将在9月开始降息，全年降息规模预测维持在75个基点。

美国8月核心CPI通胀率略超预期，基本锁定9月25个基点降息。

整体CPI环比增速微升至0.19%，符合市场预期。

核心商品价格环比跌幅收窄，主要得益于服装价格的回升。

住房价格环比增速加快，外宿价格在暑期旺季继续上升。

美国非农失业率小幅下跌至4.2%，平均时薪有所回升。

然而，新增非农就业人数仍低于市场预期，劳动力市场走弱的担忧仍存。

美联储或将在9月降息25个基点，若经济软着陆持续，预计全年降息规模维持在75个基点。

风险提示包括美联储未及时对经济走弱做出反应、降息过快或地缘政治风险导致再通胀风险、以及美国大选结果出乎市场意料。