人工智能行业：国金证券-人工智能行业AI周观察：英伟达下一代产品面积进一步增大，Gemini持续发布新功能-250323

- 英伟达在GTC2025发布新一代加速卡，面积和算力显著提升，反映出大面积封装技术的挑战。

- 美光科技营收增长但存储业务下滑，市场景气度仍待观察。

- 自动驾驶和机器人领域将因英伟达的技术进步加速发展，相关企业将受益。

本报告总结了人工智能行业的最新动态和投资机会： 1. 英伟达在GTC2025发布了新一代加速卡BlackwellUltra、Rubin及RubinUltra，显示出未来产品面积和算力的大幅提升，尤其是RubinUltra的面积和算力均达到前所未有的水平。

2. 美光科技FY25Q2财报显示营收增长，但存储业务受到数据中心客户采购回落的影响，NAND和DRAM收入环比下降，市场前景仍需观察。

3. 英伟达提出的AgenticAI概念预计将推动对加速卡存储容量与带宽的需求，RubinUltra单卡存储容量达到1024GB，带宽提升至32TB/s。

同时，SKhynix的12层HBM4也实现了显著的带宽提升。

4. 聊天助手类应用在海外市场稳定，国内市场部分应用小幅下降，但文心一言因新模型发布而增长。

Google Gemini和OpenAI也推出了增强用户体验的新功能和模型。

5. 自动驾驶领域面临多重挑战，英伟达的Omniverse+Cosmos方案有助于解决训练数据和决策安全性问题，预计将加速自动驾驶的发展。

6. 在机器人制造方面，国内企业在产能和供应链管理上具优势，但在智能芯片方面仍落后于美国企业。

英伟达的生态系统将推动机器人智能的发展。

7. 风险提示包括芯片制程发展不及预期、中美科技政策恶化及智能手机销量不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 英伟达（NVIDIA） 推荐理由：英伟达在GTC2025发布了新一代加速卡（BlackwellUltra、Rubin和RubinUltra），显示出其在高性能计算和AI领域的持续创新能力。

RubinUltra的存储容量和带宽大幅提升，适应了AgenticAI的需求，预计将推动对加速卡的需求增长。

此外，英伟达的Omniverse+Cosmos方案在自动驾驶领域的应用也将加速行业发展。

2. 美光科技（Micron Technology） 推荐理由：尽管美光的DRAM和NAND收入有所下滑，但公司在FY25Q2财报中显示出整体营收同比增长38.27%。

随着市场需求的变化和NAND价格的回升，公司未来的盈利能力仍值得关注。

3. SK hynix 推荐理由：SK hynix推出的12层HBM4突破了2TB/s带宽，显示出其在高带宽内存技术上的领先地位。

随着AgenticAI的兴起，HBM领域的需求将持续增长，SK hynix有望受益。

4. 腾讯（Tencent） 推荐理由：腾讯在3D生成模型和混元技术上的持续创新，提升了内容创作的效率和降低成本。

此外，腾讯与英伟达的合作也将加速其在机器人和AI领域的发展。

5. MistralAI 推荐理由：MistralAI发布的高性能开源模型，增强了AI处理能力，符合市场对高效AI解决方案的需求，具有投资潜力。

6. StabilityAI 推荐理由：StabilityAI推出的2D转沉浸式视频工具，符合当前市场对多媒体内容生成的需求，具备良好的市场前景。

总体而言，随着AI和自动驾驶技术的快速发展，相关企业如英伟达、美光、SK hynix、腾讯等在各自领域的技术创新和市场需求将推动其未来的增长。