传媒行业：华鑫证券-传媒行业周报：AI应用仍可期-250817

- 港股中报业绩持续落地，A股中报预告逐步演绎，核心关注下半年企业主业进展。

- AI应用在传媒行业仍具潜力，国产产品如DeepSeek的R2模型受到新期待。

- 推荐关注蓝色光标、浙文互联、芒果超媒等个股，强调其在数字化和AI应用方面的布局。

本周传媒行业周报指出，港股中报业绩持续发布，盈利能力与市值呈现同频共振。

A股中报业绩逐步显现，关注下半年企业主业的经营进展。

AI被视为提升传媒板块估值的重要因素，尽管海外新产品未能显著提振市场情绪，国产AI模型如DeepSeek的R2模型却引发新期待。

AI硬件的应用正在展开，传媒场景中的AI应用前景依然可期。

推荐个股方面，A股可关注蓝色光标、浙文互联、芒果超媒、天舟文化、万达电影、风语筑、奥飞娱乐、中信出版、横店影视、华策影视及姚记科技等。

港股则建议关注B站、美图、布鲁可、圣贝拉、名创优品和毛戈平等公司。

风险提示包括产业政策变化、推荐公司业绩不及预期、行业竞争加剧、编播政策变动、影视作品进展不顺、宏观经济波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 蓝色光标（300058）：商业模式类似于AppLovin旗下广告投放系统Axon2.0，为全球广告主提供优质流量。

2. 浙文互联（600986）：参股公司浙文交所积极推进文化数字资产业务。

3. 芒果超媒（300413）：关注新音综《声鸣远扬》，推出芒果AI智能体“芒小果”。

4. 天舟文化（300148）：参股区块链公司天河国云。

5. 万达电影（002739）：公司的Rtimelink功能已开发完毕。

6. 风语筑（603466）：与“杭州六小龙”之一的强脑科技合作布局类脑智能产业高地。

7. 奥飞娱乐（002292）：以IP为核心，构建全产业链。

8. 中信出版（300788）：作为央企的中信出版携手火山引擎，共塑数智出版新生态。

9. 横店影视（603103）：关注主业与集团业务的协同，以及新业务拓展。

10. 华策影视（300133）：投资智谱华章1亿元。

11. 姚记科技（002605）：近期DAKA达咖文化成为深圳新鹏城球星收藏卡发行合作伙伴。

12. B站（9626）：积极关注2025跨年晚会招商，测试全新的AI视频创作工具“花生AI”。

13. 美图（1357）：海外子公司StarriTech推出AI图像与视频编辑平台X-Design。

14. 布鲁可（0325）：计划在2025年8月推出全新女性向的产品线嗒豆。

15. 圣贝拉（2508）：2025年上半年公司收入同比增长得益于品牌效应持续增强。

16. 名创优品（9896）：时代少年团成为全球品牌代言人，粉丝经济有望拉动增长。

17. 毛戈平（1318）：品牌高端化战略见效，2025年中期净利预增长35%-37%。

风险提示包括产业政策变化、推荐公司业绩不及预期、行业竞争、编播政策变化、影视作品进展不及预期、宏观经济波动等。