兴证期货-天然气周度报告：高温驱动发电需求上升，欧亚气价企稳反弹-240722

【期货品种】：天然气期货（TTF、HH、JKM） 【交易方向】：中性 【理由】：欧洲市场供需双弱格局，夏季高温对发电需求有一定支撑，但可再生能源的上升对气电形成压制，短期若无极端天气，需求上行空间有限。

高库存也对气价上行造成压力。

预计短期TTF维持偏弱震荡格局，重点关注气温变化。

美国市场需求端走弱，延续高库存和高供应格局，若短期国内消费及LNG出口无法继续维持偏强走势，HH有进一步下行的可能。

亚洲市场供需矛盾不大，日本消费低迷，韩国需求低迷，国内市场供应充足，暂无明显短缺的担忧。

1. 欧亚气价企稳反弹，但供需双弱格局仍存在，重点关注气温变化和发电需求。

2. 美国市场需求走弱压力下降，但高库存和高供应仍对气价造成压力。

3. 亚洲市场供需矛盾不大，但存在供应突发事件和夏季异常气温的风险。