迪安诊断：华安证券-迪安诊断-300244-特检持续发力，期待长期增长-240426

投资标的：迪安诊断 推荐理由：公司是第三方检测领域领军企业，诊断服务+诊断产品双轮业务共同驱动，协同效应&规模效应显著。

预计公司2024~2026年将实现营业收入144.88/161.45/181.45亿元，同比+8.1%/11.4%/12.4%；实现归母净利润639/892/1083百万元，同比+107.7%/39.6%/21.4%，对应PE14/10/8x,维持“买入”评级。

1. 公司2023年业绩短期承压，但特检业务持续增长，预计未来三年营收和净利润将保持稳定增长。

2. 公司持续深化医院合作，特检业务占比提升，新增实验室和精准中心有望为公司业绩贡献。

3. 公司在诊断产品领域持续研发创新，国产化进程加快，海外市场布局也在不断扩大。

1. 公司2023年年度报告业绩数据：营业收入134.08亿元，同比下降33.89%；归母净利润3.07亿元，同比下降78.56%；扣非归母净利润2.95亿元，同比下降81.90%。

2. 公司业绩短期承压，主要由各项减值费用引起，如新冠相关信用减值、新冠专项奖励等费用、人员优化和新冠场地处理及设备消化等。

3. 公司23年业绩略承压，主要由各项减值费用引起，如新冠相关信用减值、新冠专项奖励等费用、人员优化和新冠场地处理及设备消化等。

4. 公司诊断服务业务和诊断产品业务的收入情况。

5. 公司新增医院合作情况，新增实验室和精准中心数量及盈利情况。

6. 公司研发创新情况，包括新产品获批上市和与全球领先的质谱企业SCIEX开展战略合作。

7. 公司控股子公司迪安生物在海外市场的布局情况，包括新增海外市场和产品注册情况。

8. 投资建议和预测数据：预计公司2024~2026年将实现营业收入144.88/161.45/181.45亿元，同比+8.1%/11.4%/12.4%；实现归母净利润639/892/1083百万元，同比+107.7%/39.6%/21.4%，对应PE14/10/8x,维持“买入”评级。

9. 风险提示：政策不确定性风险，行业竞争加剧风险。