天风证券-11月6日美国大选结果点评：美国大选风险逐步释放-241106

- 2024年美国大选初步结果显示，特朗普有望再次入主白宫，共和党已在参众两院占据优势。

- 关键在于七大摇摆州的选举人票，特朗普目前已获得267张选举人票，领先态势明显。

- 虽然市场已对特朗普当选进行了充分定价，但潜在影响预计不及2016年，需关注贸易摩擦和政策落地的风险。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观层面 1. **大选背景与制度**：2024年美国总统大选于11月5日开始，采用选举人团制度和“赢家通吃”原则，538张选举人票决定结果。

2. **摇摆州的重要性**：七大摇摆州（宾夕法尼亚、密歇根、威斯康星、佐治亚、亚利桑那、北卡罗来纳和内华达）共计93张选举人票，成为决胜点。

#### 中观层面 1. **选举结果预测**：截至11月6日下午，共和党在多个摇摆州领先，特朗普宣布获胜，预计共和党将掌握白宫和国会。

2. **国会构成**：共和党已控制参议院，众议院也处于领先状态。

#### 微观层面 1. **特朗普政策重点**：主要集中在结束高通胀、减税、国际贸易征税、减少移民及结束俄乌冲突。

2. **市场反应与风险**：市场已对特朗普胜利进行一定定价，潜在影响预计低于2016年，存在波动性。

需警惕贸易摩擦升级及政策落地的时滞。

#### 风险提示 - 贸易摩擦可能再度加剧。

- 内部改革任务艰巨。

- 政策实施效果可能滞后。

整体来看，本次大选结果对市场的影响可控，但需关注潜在风险。

本报告的投资建议及理由为： - 特朗普若获胜，市场影响预计不及2016年，波动性可能增大。

- 贸易摩擦可能进一步升级，但中国已有应对经验。

- 当前货币财政政策宽松，可能进一步降息降准。

- 特朗普重新上任对中国的影响预计可控。

- 需警惕新兴经济体在中美博弈中受到影响。

- 风险提示包括贸易摩擦升级和内部改革任务繁重。