零跑汽车：开源证券-零跑汽车-9863.HK-港股公司首次覆盖报告：全域自研驱动技术降本，汽车出口盈利前景可期-240418

投资标的：零跑汽车（9863.HK） 推荐理由：公司具备全域自研驱动技术降本优势，借力Stellantis出口有望带来盈利增长，海外销售有望稳定盈利能力，产品性价比优势明显，管理、研发、生产精准把控，有望在2026年迎来利润放量。

1. 零跑汽车首次覆盖报告显示，公司有望通过自研驱动技术降低成本，实现汽车出口盈利，并预计2026年迎来利润放量。

2. 公司将借力Stellantis出口，2024年推出新车型，预计销量和总收入将逐年增长，同时海外销售有望稳定盈利。

3. 公司具备管理、研发、生产精准把控能力，产品性价比优势明显，借力Stellantis集团渠道和品牌影响力，有望实现海外销量快速增长。

1. 港股公司首次覆盖报告 2. 2024-2026年销量及总收入预测 3. 2024-2026年Non-GAAP净利润预测 4. 2024-2026年股价对应PS倍数 5. C10、C16新车型发布时间 6. 公司产品定位及竞争优势 7. 公司管理、研发、生产能力 8. 借力Stellantis集团合资公司 9. 风险提示：产品推出不如预期、产能及供应链风险、新能源汽车增长不如预期。