电子行业：天风证券-电子行业：台积电24Q2业绩点评，营收净利润超预期，3纳米需求强劲-240724

1. 台积电2024年Q2业绩超预期，营收净利润均超过预期，3纳米需求强劲，公司长期毛利率目标将保持53%甚至更高水平。

2. 公司计划扩大先进封装产能，N2工厂建设进展顺利，N2制程计划2025年实现量产，Foundry2.0概念将对代工业的传统定义进行扩展。

3. 公司上调全年营收增速指引，预计全年资本支出将用于先进制程技术，未来整体毛利率水平将逐步提升。

建议关注台积电。

台积电2024年Q2业绩超预期，营收208亿美元，净利润76.6亿美元，毛利率53.2%。

3纳米需求强劲，占比提升，N2工厂建设顺利，预计2025年实现量产。

先进封装产能将翻倍，Foundry2.0概念提出，市场规模预计增长10%。

公司上调全年营收增速指引，预计全年资本支出增加。

投资建议关注台积电，风险提示为销售不及预期和行业竞争加剧。

投资标的：台积电 推荐理由：台积电二季度业绩超预期，先进制程需求强劲。

随着消费电子产业链逐渐复苏，以及AI芯片高景气度延续，预计3/5纳米稼动率将维持高位水平，且客户需要提高先进制程报价来获得足够产能。

同时，台积电N2制程预计2025年出货，预计直接拉动台积电整体ASP。

预计公司未来整体毛利率水平将逐步提升。

建议关注台积电。