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上海东亚期货-有色周报—铝及氧化铝-250829

研报作者：刘趣言来自：上海东亚期货时间：2025-08-31 20:33:01

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研报类型

（PDF）
发布者

bo***23

研报出处

上海东亚期货
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16 页
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3,866 KB

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：电解铝【交易方向】：看多【理由】：电解铝产能天花板限制产量增长，库存仍在累库阶段，但下游铝加工企业开工率回升，金九银十旺季临近，备货需求有望逐步启动，为铝价提供支撑。

【期货品种】：氧化铝【交易方向】：中性【理由】：氧化铝供需相对平稳，虽然电解铝需求增加，但整体市场对氧化铝的需求预期存在分歧，需关注后续需求变化。

核心观点

- 电解铝产能受政策限制，产量增长空间有限。

- 国内消费受到光伏、电网和电动车的推动，海外需求保持稳定。

- 下游铝加工企业开工率回升，备货需求将逐步启动，为铝价提供支撑。

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