社服零售行业：华西证券-社服零售行业周报：海外仓建设再迎积极信号，“新中式”旅游成端午出游热点-240602

1) 国常会通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，推动海外仓建设，促进跨境电商产业链发展。

2) 端午小长假旅游市场以本地和周边为主，以微度假、避暑和民俗体验为特点，“新中式”旅游成为出游热点。

3) 建议关注顺周期预期底部的经营改善估值修复、个性化需求推动细分赛道崛起、基于供应链优势的国货出海和线下零售新业态的投资主线。

1. 海外仓建设获得积极信号，推动跨境电商产业链发展。

2. 端午小长假出游以本地和周边为主，以微度假、避暑和民俗体验为主题。

3. "新中式"旅游成为出游热点，包括历史博物馆参观、龙舟观赛体验、非遗文化体验等。

4. 投资建议包括关注经营改善估值修复、个性化需求推动细分赛道崛起、国货出海有望持续高景气、线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革。

5. 风险提示为宏观经济下行和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1）锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等：顺周期预期底部，关注经营改善估值修复。

2）黄金珠宝、潮玩板块相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等：个性化需求推动细分赛道崛起，成长与防御属性兼备，IP价值不断提升。

3）米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等：基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，业绩高增长确定性强。

4）家家悦、重庆百货、名创优品等：性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，折扣零售业态对传统商超的赋能提效。