煤碳开采行业：信达证券-煤碳开采行业周报：悲观中孕育机会-241221

- 当前煤炭行业正处于新一轮周期的初期，基本面和政策面共振，逢低配置煤炭板块正当时。

- 尽管短期煤价有所下跌，但煤炭供需逻辑未变，未来3-5年供需偏紧格局仍将持续。

- 投资建议关注优质煤炭企业，特别是具备高现金流、高分红能力的央企和资源禀赋优良的公司，同时把握煤炭行业的配置机会。

本周煤炭开采行业周报指出，动力煤和炼焦煤价格均有所下降。

秦皇岛港动力煤价格为771元/吨，环比下跌23元；炼焦煤方面，京唐港主焦煤价格为1650元/吨，环比下跌40元。

国际动力煤和炼焦煤价格也有所回落。

动力煤矿井产能利用率为96.9%，炼焦煤矿井开工率为90.6%，均有所下降。

沿海八省和内陆十七省的日耗均有所上升，但化工耗煤和钢铁高炉开工率下降。

尽管短期需求疲软，报告认为煤炭行业正处于新一轮周期的初期，未来3-5年供需格局仍将偏紧，煤价中枢具备韧性，建议逢低配置煤炭板块。

投资建议包括关注优质煤炭企业，如兖矿能源、中国神华等，同时关注相关标的和新一轮产能周期的机会。

风险因素包括安全生产事故和宏观经济下滑。

整体来看，煤炭板块具备高性价比和投资价值。

投资标的及推荐理由如下： 1. 兖矿能源：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

2. 电投能源：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

3. 广汇能源：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

4. 陕西煤业：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

5. 山煤国际：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

6. 晋控煤业：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

7. 中国神华：央改政策推动下资产价值重估提升空间大。

8. 中煤能源：央改政策推动下资产价值重估提升空间大。

9. 新集能源：央改政策推动下资产价值重估提升空间大。

10. 平煤股份：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

11. 淮北矿业：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

12. 山西焦煤：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

13. 潞安环能：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

14. 盘江股份：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

15. 甘肃能化：相关标的，具有投资价值。

16. 兰花科创：相关标的，具有投资价值。

17. 华阳股份：相关标的，具有投资价值。

此外，建议关注新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技、天玛智控等。

总体上，推荐理由包括：煤炭行业的高业绩、高现金流、高分红属性，行业高景气及长周期特征，以及央企的资产价值重估潜力。