有色金属行业：德邦证券-有色金属行业周报：外宽松内发力，全面看好有色板块投资机会-240929

1）央行下调存款准备金率，外宽松内发力，有色金属板块投资机会值得关注。

2）贵金属价格上涨，工业金属受益于国内降准和美国降息，投资建议关注铜、铝等品种。

3）稀土、钨等小金属价格波动，能源金属需求增长情况值得关注，投资建议关注相关企业。

本周央行下调金融机构存款准备金率，降息降准双双落地，有助于降低融资成本、稳定信用，托底经济表现。

贵金属金银价格上涨，工业金属价格小幅回升。

稀土、钨等小金属价格波动，锂精矿价格上涨。

美联储降息周期开启，国内货币财政政策双双发力，全面看好有色金属板块投资机会。

建议关注贵金属、工业金属和新材料领域。

风险提示包括美国降息不及预期、经济复苏进度不及预期和海外需求恢复不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1）贵金属：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、山金国际。

降息落地，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大。

2）工业金属：神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业、南山铝业、紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业、锡业股份、驰宏锌锗。

政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升，弹性：铝>铜>小金属>稀土。

3）新材料：华达新材、铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团。

看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域。