房地产行业：克而瑞研究中心-中国房地产行业快评：上半年行业数据点评，房地产波动中筑底转型-250806

- 2025年上半年中国房地产行业在政策支持下有所回稳，市场交易量降幅改善，价格降幅收窄，显示出筑底转型的迹象。

- 宏观经济总体平稳，消费和投资持续增长，居民收入稳步提升，为房地产市场复苏提供了基础。

- 下半年预计将加大政策落实力度，进一步优化购房信贷和城市更新，促进供需平衡，支持新房市场销售规模回升。

2025年上半年，中国房地产行业在波动中逐步筑底和转型。

国家统计局发布的数据显示，整体经济运行平稳，房地产市场政策措施效果显著，市场交易量降幅有所改善，价格降幅收窄。

上半年GDP增长5.3%，城镇居民收入和工业生产稳定增长，消费和固定资产投资有所回升。

房地产开发投资下降11.2%，但在积极的货币政策和财政支持下，市场资金来源有所改善。

新房交易规模在年中营销季节性回升，部分城市成交量同比增长，库存压力减轻。

预计下半年地方政府将加快落实政策，优化购房信贷支持，推动房地产市场止跌回稳，为新房市场销售提供支持。

整体来看，房地产市场在政策的助力下，有望逐步恢复。

投资标的：房地产行业 推荐理由： 1. 宏观经济稳中向好，GDP增长与预期持平，居民收入平稳增长，为房地产市场提供了良好的经济基础。

2. 各地因城施策，相关政策措施成效明显，房地产市场止跌回稳的趋势显现，市场交易量降幅改善，价格降幅收窄。

3. 新房成交规模季节性环比增长，典型城市开盘去化率稳中有升，市场热度回升，尤其是在北京、武汉、苏州等城市，交易规模显著增长。

4. 资金来源改善，房地产企业化债工作有序推进，贷款利率下降，居民中长期贷款同比增长，为房地产市场提供了资金支持。

5. 政府将加大力度推动房地产市场的稳定和发展，预计下半年将加快落实城市更新和供给侧管理，进一步优化政策，有助于行业达成新的供求平衡。

综上所述，房地产行业在政策支持、市场回暖和资金改善等多重因素的推动下，展现出良好的投资机会。