房地产行业：开源证券-房地产行业周报：新房成交面积环比增长，多地公积金政策优化-250629

- 本周新房成交面积环比增长，但同比下降，二手房成交面积环比持平，同比下降。

- 杭州土拍市场活跃，最新6宗住宅用地全部溢价成交，整体市场信心逐步恢复。

- 多地住房公积金政策优化，预计后续将有更多积极财政和货币政策出台，助力房地产行业稳健发展。

本周房地产行业报告显示，新房成交面积环比增长，但同比下降；20个城市的二手房成交面积环比持平，同比下降。

土地成交面积环比增长，溢价率也有所上升。

杭州的土拍市场活跃，近期6宗住宅用地全部以超过20%的溢价成交，合计收金151.15亿元。

从政策层面看，中央和地方政府均在优化住房公积金政策，以促进购房。

住建部强调在雄安新区推广新技术，提升住宅安全性与舒适性。

济南和天津分别推出了住房公积金提取和缴存基数的调整政策。

市场数据显示，68城商品住宅成交面积在2025年第26周为362万平米，同比下降37%，但环比增加41%。

年初至今，68城成交面积累计为6244万平米，同比下降8%。

二手房市场也面临同比下降的压力。

信用债市场方面，发行规模同比减少，平均加权利率有所上升。

整体来看，预计后续房地产政策将保持积极温和，助力行业稳健发展，但市场信心恢复和政策效果仍需关注。

投资标的及推荐理由： 1. 新房市场：新房成交面积环比增长，显示市场需求有所回暖，预计后续政策将支持市场稳定，适合关注相关房地产企业的投资机会。

2. 二手房市场：虽然二手房成交面积同比下降，但环比持平，显示出一定的市场稳定性，适合关注二手房交易平台及相关服务公司的发展。

3. 杭州土地市场：杭州的土拍市场火热，6宗住宅用地全部溢价成交，显示出投资者对土地的需求强劲，建议关注在杭州有土地储备或开发能力的房地产公司。

4. 住房公积金政策优化：多地公积金政策的优化将有助于购房者的资金流动，刺激购房需求，相关房地产企业可能受益。

5. 信用债市场：虽然国内信用债发行规模同比下降，但在政策支持下，信用债市场可能逐渐恢复，适合关注相关债券投资机会。

6. 政策环境：预计后续将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展，建议关注受益于政策支持的房地产企业及相关行业。

整体来看，房地产行业的稳健发展预期以及政策支持为投资提供了良好的基础，建议关注市场中的优质标的。