宝城期货-油脂周报：油脂高位回落，豆棕价差迎来修复-240414

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：马来西亚棕榈油出口需求保持强劲，预计库存将继续下降，国内进口利润窗口关闭，库存加速去化对棕榈油期价构成支撑。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看多 【理由】：豆油相对棕榈油具有明显的性价比优势，需求增量对产量增幅的消化，国内菜籽油基本面表现最弱，豆油有望保持相对强势，豆棕价差进入修复期。

【期货品种】：菜籽油 【交易方向】：看空 【理由】：国内菜籽油基本面表现最弱，国内进口菜籽油数量增加，国内菜籽油基本面仍然不利，短期菜籽油期价仍将在油脂市场中保持跟随走势。

1. 棕榈油产量增加，出口需求保持强劲，库存预计将降至8个月低点，但印度棕榈油进口量下降，可能影响棕榈油价格。

2. 豆油市场受到原油期价走低和美国豆油期末库存增加的压力，但豆油相对性价比优势明显，有望保持相对强势。

3. 菜籽油产量落后于去年，澳大利亚油菜籽产量预计减少，国内菜籽供应有保障，但基本面表现最弱，短期或将进入宽幅震荡阶段。