南华期货-油料产业风险管理日报-250812

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：外盘美豆种植天气暂无较大问题，关注新作美豆出口中国情况，内盘豆系近月下跌空间有限。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看多 【理由】：菜粕近月仓单问题缓解，远月因供应不确定性加速去库，且中加反倾销关税影响导致整体供应减少。

【期货品种】：大豆 【交易方向】：看空 【理由】：全国进口大豆原料供应宽裕，油厂压榨量小幅回落，豆粕延续季节性累库趋势，需求端刚需水平消费维持。

【期货品种】：巴西大豆 【交易方向】：看多 【理由】：巴西出口升贴水从成本端支撑远月合约价格。

- 外盘美豆种植天气稳定，市场关注新作美豆对华出口情况；内盘豆系近月下跌空间有限，需关注远月供需缺口。

- 菜系因中加反倾销关税影响，短期内存在上涨空间；远月合约因供需不确定性而受到支撑。

- 全国大豆供应宽裕，油厂压榨量回落，豆粕面临季节性累库压力；后续大豆到港将于12月后出现缺口。