浦银国际-月度资金流：全球资金再平衡，中国市场重获青睐-250304

全球资金开始再平衡，中国市场重获青睐，1月30日至2月26日中国市场首次出现净流入。

被动型外资大幅流入中国市场，而本土资金则出现净流出，显示出市场情绪改善。

南向资金净流入港股创下历史第二高，AI概念股受到青睐，投资风险包括政策刺激不及预期及地缘政治紧张。

全球资金流动正经历再平衡，中国市场重新受到青睐。

1月30日至2月26日，许多去年表现良好的市场净流入显著收窄或转为净流出，美股净流入降至202亿美元，印度股市转为净流出15亿美元。

相对而言，欧洲和中国市场出现净流入，中国市场首次在去年10月以来实现10亿美元的净流入。

中国AI技术的突破推动了资金的再平衡，市场对美股的高预期未能兑现，部分资金开始流向估值较低的市场。

被动型外资大幅流入中国市场，净流入达到10.4亿美元，而主动型基金净流出减缓至13.2亿美元。

尽管主动型外资尚未回流，但其在中国股市的配置仍低于基准，未来有回流空间。

与此同时，本土资金则出现了183.3亿美元的净流出，为过去五年最大月度净流出。

市场分化明显，参与者更倾向于把握个股机会，导致追踪大盘指数的ETF出现较强的净赎回意愿。

南向资金在2月净流入港股创下历史第二高，主要流入互联网零售、银行和电信服务等板块。

投资风险方面，需关注政策刺激不及预期、地缘政治紧张局势升级及流动性趋紧等因素。

本报告的投资建议及理由为： - 全球资金正在向中国市场再平衡，建议关注中国市场的投资机会。

- 被动型外资大幅净流入中国市场，显示市场情绪改善，建议增持相关资产。

- 主动型外资尚未出现回流，但存在回流空间，建议关注潜在的主动型资金配置。

- 港股在估值洼地中表现亮眼，建议关注港股投资机会，尤其是AI概念股。

- 需关注美国关税政策变动及地缘政治风险，保持投资谨慎。