东吴证券-策略周评：6月值得关注的主题和产业趋势-250602

- 6月可能开启新一轮“东升西落”交易，美元趋势性走弱将推动非美资产表现强劲，尤其是中国市场。

- 科技成长板块将成为交易主线，受益于弱美元环境和密集的产业事件催化。

- 值得关注的主题包括AI端侧、AI大模型、人形机器人、可控核聚变、深海科技及无人驾驶。

本投资报告分析了6月的市场趋势和主题，认为将迎来新一轮“东升西落”交易。

美元周期是此交易的关键，历史经验表明在全球流动性宽松和美元下行阶段，非美资产表现强劲，特别是中国市场将受益。

当前美元指数已回落至100点以下，预计6月将进一步下行，推动A股市场的上涨。

科技成长板块在弱美元周期中表现优越，近期市场呈现出明显的杠铃特征，低位价值权重和投机性交易并存。

科技成长股的性价比回升，市场对公募调仓预期的冲击逐渐平息。

6月值得关注的主题和产业趋势包括： 1. AI端侧：苹果WWDC和华为开发者大会将发布新系统和产品。

2. AI大模型及应用：火山引擎大会和全球人工智能技术大会将集中探讨AI相关内容。

3. 人形机器人：全国具身智能人形机器人大会即将举行。

4. 可控核聚变：天府核聚变论坛和国际研讨会将讨论核聚变技术。

5. 深海科技：世界海洋日和联合国海洋大会将促进海洋科学发展。

6. 无人驾驶：特斯拉将启动robotaxi服务。

总结来看，科技成长板块将在经历调整后迎来重要的交易机会，投资者可关注AI、机器人、核聚变等领域。

风险因素包括国内经济复苏、联储政策、宏观政策力度、科技创新及地缘政治风险等。

本报告的投资建议及理由为： - 预计新一轮“东升西落”交易即将开启，美元将进一步走弱。

- 科技成长板块在弱美元周期中将占优，性价比回升至较高区间。

- 6月将迎来密集的事件催化，特别是在AI、机器人和深海科技等领域。

- 关注AI端侧（如AI手机、AI眼镜）、AI大模型、人形机器人、可控核聚变、深海科技和无人驾驶等主题。

- 风险因素包括国内经济复苏、联储降息、宏观政策及科技创新的预期不及。