宏源期货-有色金属周报（工业硅）：枯水期已至，西南硅企集中停炉-241106

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：看空 【理由】：西南产区进入枯水期，电价上升导致硅企生产成本明显上升，但硅价变动有限，部分硅企亏损扩大，且下游需求疲软，预计产量大减，供给端整体宽松，库存高企施压市场。

【期货品种】：多晶硅 【交易方向】：看空 【理由】：光伏终端需求未见好转，产业链价格低迷，多晶硅企业可能进一步扩大减产，对工业硅需求形成负面影响。

【期货品种】：有机硅 【交易方向】：看空 【理由】：新增产能投放加大供给压力，价格承压，进一步影响市场情绪。

【期货品种】：硅铝合金 【交易方向】：中性 【理由】：开工平稳，主要以刚需采购为主，市场变化不大。

- 西南地区进入枯水期，硅企电价上涨导致生产成本显著上升，部分企业亏损扩大并集中停炉。

- 供给端呈现北强南弱态势，预计11月四川和云南地区硅产量大幅下降，而北方产能维持高位。

- 下游需求疲软，光伏及有机硅市场表现不佳，整体市场库存较高，面临宏观风险和硅厂意外减产的压力。