兖矿能源：信达证券-兖矿能源-600188-内生外延协同发展，远期成长空间广阔-240427

投资标的：兖矿能源 推荐理由：公司内生外延协同发展，未来成长空间广阔；煤炭产销量稳步增长，生产成本下降；煤化工盈利能力有望持续改善；公司规划多个优势项目，有望持续成长。

1. 兖矿能源2024年一季度财务表现受传统淡旺季影响，煤炭价格回调幅度较大，但公司煤炭产销量稳步增长，生产成本下降。

2. 兖矿能源内生外延协同发展，规划推进8个优势项目，预计未来3年国内外煤炭价格将维持中高位运行，公司有望持续成长。

3. 预测公司2024-2026年净利润持续增长，维持“买入”评级，但需注意国内外能源政策变化和公司资产注入进程受不可抗力影响的风险。

1. 兖矿能源2024年一季度财务报告：营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润、经营活动产生的现金流量净额 2. 一季度煤炭产销量情况：商品煤产量、煤炭销量、自产煤销量 3. 一季度煤炭价格情况：煤炭业务收入、自产煤销售收入、自产煤平均售价 4. 一季度煤炭业务成本情况：煤炭业务成本、自产煤平均成本 5. 一季度煤化工产销量情况：煤化工产品产量、销量 6. 一季度煤化工价格情况：煤化工业务收入、甲醇销售单价、醋酸销售单价 7. 一季度煤化工业务成本情况：煤化工业务成本、甲醇单位销售成本、醋酸单位销售成本 8. 公司内生外延协同发展规划 9. 盈利预测及评级 10. 风险因素