华东医药：东吴证券-华东医药-000963-2024年中报点评：二季度工业板块稳健增长，归母利润增速亮眼-240816

投资标的：华东医药（000963） 推荐理由：公司2024年上半年归母净利润增长18.29%，工业板块保持10%+稳健增长，医美业务持续向好。

丰富的在研管线和创新药物将为中长期发展提供动力，维持“买入”评级。

- 华东医药2024年上半年实现营业收入209.65亿元，归母净利润增长18.29%，工业板块表现稳健。

- 医美业务持续增长，国内子公司收入显著提升，预计未来新产品上市将进一步推动增长。

- 公司创新管线丰富，长期发展潜力大，维持“买入”评级，预计未来盈利水平有所调整。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：209.65亿元（同比增长2.84%） - 归母净利润：16.96亿元（同比增长18.29%） - 扣非归母净利润：16.25亿元（同比增长13.85%） - 2024年Q2营业收入：105.54亿元（同比增长2.76%） - 归母净利润：8.34亿元（同比增长22.85%） - 扣非归母净利润：7.87亿元（同比增长17.46%） 2. **业务板块表现**： - 医药工业：保持10%+的稳健增长 - 医药商业：营业收入135.52亿元（同比下降0.58%），净利润2.18亿元（同比增长0.90%） - 医美业务：整体收入增长10.14%，主要受国内医美子公司推动。

3. **子公司表现**： - 中美华东：营业收入66.98亿元（同比增长10.63%），归母净利润13.85亿元（同比增长11.48%）。

4. **医美业务细分**： - 国际医美收入约5.7亿元（同比下降14.81%） - 国内医美子公司欣可丽美学实现营业收入6.18亿元（同比增长19.78%） 5. **研发管线**： - 在研项目合计129个，其中创新产品及生物类似药项目86个。

- 重点布局内分泌、自身免疫及肿瘤领域，创新产品管线超70项。

6. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测下调至：33.48亿元（2024年）、39.16亿元（2025年）、45.61亿元（2026年）。

- 对应市值PE估值分别为15/13/11倍。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 市场竞争加剧 - 产品研发或推广不及预期 - 政策不确定性风险 这些信息为投资者提供了对华东医药的全面了解，有助于评估其未来的投资价值和潜在风险。