财通证券-5月财政数据解读：广义财政收支矛盾增强-240624

1. 广义财政收入偏弱，支出改善，地产行业低迷仍是主要挑战。

2. 地产政策效果逐渐显现，政府债发行节奏或继续提速，但专项债资金用途或有放松。

3. 地产类税收增速多数保持负增，基建领域支出占比反弹。

1. 广义财政收入偏弱，支出改善，导致财政收支矛盾增强。

2. 地产行业低迷，居民消费意愿和企业盈利仍待修复，影响财政收入。

3. 政府债发行节奏提速，专项债资金用途或有放松，可能带动政府性基金支出增速回升。

4. 地产类税收增速多数保持负增，反映地产销售和投资增速走低。

5. 基建领域支出占比有所反弹，支出分项增速多数回落，交运支出增速回升较明显。