计算机行业：财通证券-计算机行业点评报告：2025政府工作报告，明确支持大模型广泛应用-250305

- 2025年政府工作报告强调支持大模型广泛应用，提升人工智能的重视程度，推动算力资源布局和端侧AI的发展。

- 财政和货币政策齐发力，注重市场声音，力求政策及时落地，促进新兴产业如商业航天、低空经济、具身智能和6G的发展。

- 风险提示包括政策落地、资金支持和产品创新可能不及预期。

2025年政府工作报告强调支持大模型的广泛应用，进一步提升了对人工智能的重视。

财政政策方面，预算支出增加1.2万亿元，政府债务新增2.9万亿元，货币政策则强调适时降准降息以保持流动性。

报告首次提出“出台实施政策要能早则早”，注重市场声音和积极预期，综合整治内卷式竞争。

在数字经济方面，人工智能相关内容被提到最前，明确支持大模型应用，发展端侧AI，包括智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑等新一代智能终端。

报告还强调优化算力资源布局，促进和规范数据跨境流动。

新兴产业方面，商业航天和低空经济被优先提及，强调其安全健康发展，并首次提出具身智能和6G，指引未来科技发展方向。

风险提示包括政策落地、资金支持和产品创新等方面可能不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 大模型和人工智能相关企业： 推荐理由：政府明确提出支持大模型广泛应用，显示出对人工智能的重视程度进一步提升，预计将推动相关企业的发展和投资机会。

2. 智能网联新能源汽车制造商： 推荐理由：报告强调大力发展智能网联新能源汽车，预计将促进相关制造商的市场需求和技术创新。

3. 人工智能手机和电脑生产企业： 推荐理由：随着对端侧AI的重视，人工智能手机和电脑的市场前景看好，相关企业有望受益。

4. 智能机器人制造商： 推荐理由：政府支持智能机器人等新一代智能终端的开发，相关企业将迎来新的市场机会。

5. 算力资源服务提供商： 推荐理由：报告强调优化全国算力资源布局，相关服务提供商将受益于算力需求的增长。

6. 数据服务和跨境数据流动企业： 推荐理由：促进和规范数据跨境流动的政策将为相关企业提供新的发展机遇。

7. 商业航天和低空经济相关企业： 推荐理由：政府强调这两个产业的发展，预计将为相关企业带来新的市场机会和政策支持。

8. 生物制造和量子科技企业： 推荐理由：持续强调生物制造和量子科技，相关企业将受益于政策支持和市场需求的增长。

9. 具身智能和6G技术相关企业： 推荐理由：首次提出具身智能和6G，预计将引导未来科技发展，相关企业有望获得投资机会。

风险提示：政策落地不及预期、资金支持不足、产品创新滞后等可能影响投资回报。