振江股份：东方证券-振江股份-603507-首次覆盖报：光伏支架稳步增长，欧洲海风激活弹性-240707

投资标的：振江股份（603507） 推荐理由：公司是风光零部件细分环节龙头，海外客户合作积淀深厚，有望受益于欧洲海风和美国光伏市场的增长，持续扩充产品矩阵，未来业务潜力巨大。

1. 振江股份是风光零部件领域的龙头企业，与海外客户合作积淀深厚，业务涵盖风电设备和光伏设备零部件设计、加工与销售。

2. 欧洲海风市场潜力大，美国光伏市场有望起量，公司有望受益于海外市场需求增长。

3. 公司持续扩充产品矩阵，积极开发业务潜能，有望在风电租赁、风机装配等领域开拓新引擎，并与客户深度合作拓展业务。

1. 公司主营业务包括风电设备和光伏设备零部件的设计、加工与销售，主要产品包括机舱罩、转子房、定子段等风电设备产品，固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品，以及紧固件类产品等。

2. 公司与西门子、GE等行业知名企业建立了长期的战略合作关系。

3. 欧洲海风装机有望逐步进入快速增长阶段，预计欧盟年新增海风装机容量有望从2023年约3GW提升至2030年25GW。

4. 美国集中式光伏有望展现弹性增长，历史上集中式光伏在美国装机占比一直处于主导地位。

5. 公司持续扩充产品矩阵，近两年分别布局风电租赁和风机装配，开拓营收增长的新引擎。

6. 公司开始为歌美飒提供发电机总装服务，后续有望获得更多机型的装配代理，相关业务收入体量有望获得支撑。

7. 公司新获得一项实用新型专利授权，专利名为“风力发电机变压器的油箱”，后续有望依托海外客户深度合作背景下，获得更多电力设备行业相关业务进展机会。