九号公司：开源证券-九号公司-689009-公司信息更新报告：2024H1业绩持续超预期，两轮车/全地形车/割草机器人在产品和渠道共振下收入高增且盈利提升-240807

投资标的：九号公司（689009） 推荐理由：2024H1业绩超预期，营收66.66亿元（+52.2%），归母净利润5.96亿元（+167.82%）。

两轮车、全地形车和割草机器人业务持续高增长，毛利率提升，预计未来盈利能力仍有提升空间，维持“买入”评级。

- 九号公司2024H1业绩超预期，营收66.66亿元，同比增长52.2%，归母净利润增长167.82%至5.96亿元。

- 两轮车、全地形车及割草机器人在产品和渠道共振下持续高增，特别是割草机器人Q2营收增长356%。

- 维持“买入”评级，预计未来盈利能力将继续提升，但需关注海外渠道拓展及新品开发风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024H1营收为66.66亿元，同比增长52.2%。

- 归母净利润为5.96亿元，同比增长167.82%。

- 扣非归母净利润为5.83亿元，同比增长175.61%。

- 2024Q2营收为41亿元，同比增长51%。

- 归母净利润为4.6亿元，同比增长124%。

- 扣非归母净利润为4.4亿元，同比增长109.4%。

2. **盈利预测**： - 上调2024-2026年归母净利润预测为11.59亿元、16.97亿元、24.49亿元。

- 对应EPS为16.21元、23.74元、34.25元。

- 当前股价对应PE为25.6倍、17.5倍、12.1倍。

3. **产品及市场表现**： - **两轮车**：2024Q2营收21.93亿元，同比增长112%；销量78万台，同比增长120%；均价2800元（下降4%）。

- **零售滑板车**：2024Q2营收7.28亿元，同比增长28%；销量37万台，同比增长35%；均价1987元（下降5%）。

- **全地形车**：2024Q2营收2.92亿元，同比增长71%；销量0.66万台，同比增长40%；均价44155元（上涨22%）。

- **割草机器人**：2024Q2营收2.7亿元，同比增长356%；单季度营收创新高。

4. **毛利率表现**： - 2024Q2毛利率为30.43%，同比增长3.13个百分点。

- 各业务毛利率分别为：两轮车22.3%、滑板车&平衡车33.8%、全地形车26%、割草机器人56.2%。

5. **费用情况**： - 2024H1销售、管理、研发、财务费用同比变化分别为-0.8%、-1.8%、-1.5%、+2.6%。

- 2024Q2销售、管理、研发、财务费用同比变化分别为-1.6%、-2.2%、-1.6%、+5.6%。

6. **净利率**： - 2024H1归母净利率为8.94%，同比增长3.86个百分点。

- 2024Q2归母净利率为11.2%，同比增长3.66个百分点。

7. **未来展望**： - 预计规模效应、产品结构升级和技术降本将提升各项业务的盈利能力。

- 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 海外渠道开拓不及预期。

- 新品开发不及预期。

- 行业竞争加剧。

以上信息为投资者评估公司未来发展潜力和风险的重要依据。