通信行业：开源证券-通信行业周报：间接蒸发冷却需求或大幅提升，持续看好AI算力-250105

- 随着国内互联网厂商对AI算力需求的激增，间接蒸发冷却和液冷设备的需求有望大幅提升。

- 2024年前三季度BAT资本开支显著增长，显示出对算力基础设施的持续投入。

- AI模型使用成本降低促进了应用竞赛，进一步加速了AI产业发展，投资者应关注AIDC智算中心产业链的相关标的。

本周通信行业报告指出，间接蒸发冷却和液冷需求可能大幅提升，原因是国内互联网公司对AI算力的强劲需求。

BAT三季度资本开支总额为867.21亿元，同比增长119.80%。

预计2024年全球服务器资本开支将达到2290亿美元，其中字节跳动、腾讯和阿里巴巴的支出分别为80亿、60亿和30亿美元。

这一趋势将推动对高效散热设备的需求。

此外，AI模型的使用成本持续降低，字节跳动和阿里云纷纷降价，进一步加剧了市场竞争，有望加速AI应用的落地。

报告建议关注AIDC智算中心产业链的投资机会，包括国产算力芯片、服务器、液冷设备等相关企业。

推荐的受益公司包括寒武纪、海光信息、润泽科技、宝信软件、光环新网等。

同时，风险提示包括5G建设不及预期、AI发展不如预期及中美贸易摩擦等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **国产算力芯片**： - 受益标的：寒武纪、海光信息等。

- 推荐理由：随着AI算力需求的增加，国产芯片将受益于算力基础设施的持续投入。

2. **AIDC供应商**： - 推荐标的：润泽科技、宝信软件。

- 受益标的：光环新网、世纪互联、奥飞数据、万国数据、科华数据等。

- 推荐理由：互联网厂商加大对AIDC的投入，推动相关供应商的发展。

3. **服务器电源**： - 受益标的：欧陆通、麦格米特等。

- 推荐理由：伴随服务器资本开支的增加，电源设备需求将上升。

4. **柴油发电机**： - 受益标的：科泰电源、玉柴动力、泰豪科技、潍柴动力等。

- 推荐理由：数据中心对稳定电源的需求增加，柴油发电机市场前景看好。

5. **变压器**： - 受益标的：金盘科技等。

- 推荐理由：随着数据中心建设加速，变压器需求增加。

6. **液冷**： - 推荐标的：英维克。

- 受益标的：申菱环境、网宿科技、科华数据、高澜股份、依米康、飞荣达等。

- 推荐理由：高密度算力集群对散热设备的要求提升，液冷技术需求增长。

7. **铜连接**： - 受益标的：博创科技、华丰科技、沃尔核材、鼎通科技、神宇股份等。

- 推荐理由：数据中心建设和高密度连接需求推动铜连接产品市场。

8. **交换机及芯片**： - 推荐标的：盛科通信、紫光股份、中兴通讯。

- 受益标的：锐捷网络等。

- 推荐理由：网络基础设施的升级和扩展将带动交换机及芯片的需求。

9. **服务器**： - 推荐标的：紫光股份、中兴通讯。

- 受益标的：浪潮信息、华勤技术、烽火通信。

- 推荐理由：服务器资本开支大幅增长，相关企业将受益。

10. **光通信**： - 推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电。

- 受益标的：华工科技、光迅科技、长光华芯、源杰科技等。

- 推荐理由：光通信技术在数据中心建设中的重要性日益增加，相关企业前景看好。

风险提示包括5G建设不及预期、AI发展不及预期以及中美贸易摩擦。