纺织服装行业：东方证券-纺织服装行业周报：确定性看“高分红+出口制造”，成长性看美护龙头-240512

1. 纺织服装行业短期投资看重高分红和出口制造，长期投资看重美护龙头。

2. 建议关注海澜之家、珀莱雅、申洲国际等低估值、高分红、稳健成长的个股。

3. 纺织制造出口龙头一季报验证了市场对景气回升的判断，预计二季度有望延续。

本周纺织服装行业指数表现弱于大盘，特步国际战略性出售品牌，富安娜副总经理辞职，伟思医疗回购股份。

投资建议重点推荐海澜之家、比音勒芬、申洲国际，长期配置推荐安踏体育、珀莱雅、巨子生物等。

纺织制造出口龙头一季报验证景气回升，华利集团、申洲国际、伟星股份等个股值得关注。

风险提示包括经济减速、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动。

投资标的：海澜之家(600398，买入)、珀莱雅(603605，买入)、申洲国际(02313，买入)、伟星股份(002003，买入)、比音勒芬(002832，买入)、安踏体育(02020，买入)、巨子生物(02367，买入)、爱美客(300896，买入)、李宁(02331，买入)、上美股份(02145，增持)、贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)、华利集团(300979，买入)、新澳股份(603889，增持)。

推荐理由：海澜之家(600398，买入)——低估值、高分红、稳健成长，比音勒芬(002832，买入)——细分行业龙头，持续显著超越行业增长，申洲国际(02313，买入)——全球运动制造龙头，环比复苏趋势明确。

安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入)、巨子生物(02367，买入)、爱美客(300896，买入)具备中长期核心竞争力的龙头，同时关注李宁(02331，买入)、上美股份(02145，增持)、贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)。

华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入)、伟星股份(002003，买入)等纺织制造出口龙头的一季报普遍验证了之前市场对其景气回升的判断，预计二季度有望延续，建议关注新澳股份(603889，增持)。