天融信：开源证券-天融信-002212-公司信息更新报告：新业务、新方向保持较快增长，经营质量明显提升-240819

投资标的：天融信（002212） 推荐理由：公司在云安全、AI和数据安全等领域持续增长，经营质量提升，毛利率上升。

2024-2026年净利润预测稳健，当前PE估值具吸引力，维持“买入”评级。

新产品和技术不断推出，市场前景乐观。

- 天融信在云安全、AI和数据安全等新业务领域保持快速增长，预计2024-2026年归母净利润将持续上升。

- 2024年中报显示，尽管整体收入同比下滑，但云安全等核心业务实现显著增长，经营质量明显提升。

- 公司持续加强研发，推出多款新技术和产品，维持“买入”评级，但需关注市场竞争和现金流等风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：天融信（002212） - 业务领域：网络安全、大数据与云服务 2. **业绩预测**： - 2024-2026年归母净利润预测：2.71亿元、3.51亿元、4.62亿元 - 每股收益（EPS）预测：0.23元、0.30元、0.39元 - 当前股价对应的市盈率（PE）：2024年18.9倍、2025年14.6倍、2026年11.1倍 3. **经营业绩**： - 2024年中报：营业收入8.73亿元，同比下滑13.07% - 归母净利润：-2.06亿元，亏损同比收窄2.98% - Q2单季度收入：4.51亿元，同比下滑15.82% - Q2归母净利润：-1.16亿元，亏损同比收窄3.63% 4. **业务增长情况**： - 云安全收入同比增长51.52% - 云计算收入同比增长35.80% - 信创安全收入同比增长22.99% 5. **经营质量提升**： - 销售毛利率：63.3%，同比提升7.86个百分点 - 销售费用率：52.59% - 管理费用率：11.27% - 研发费用率：40.59% - 经营活动净现金流：-2.53亿元，同比增长15.44% 6. **研发与产品创新**： - 加强研发能力，推出多款新技术、新产品 - AI技术应用于多种网络安全产品 - 新发布的产品包括天问大模型、云安全管理平台、超融合、桌面云等 7. **投资评级**： - 维持“买入”评级 8. **风险提示**： - 政府财政支出紧张风险 - 市场竞争加剧风险 - 现金流下滑风险 这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的当前状况及未来潜力。