国投期货-豆棕油周报：美国生荣政策波动较大，国内大豆压榨利润转差-250519

【期货品种】：大豆油 【交易方向】：看空 【理由】：美国生物柴油政策波动导致市场情绪转为担忧，压榨利润转差，且面临大豆大量到港压力。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：国内棕榈油进口亏损状态维持，且5-6月份面临到港量环比增加的压力，整体需求表现不佳。

【期货品种】：大豆 【交易方向】：看空 【理由】：压榨利润表现差，且即将面临大量进口大豆到港，基差偏弱，市场情绪不振。

【期货品种】：豆棕价差 【交易方向】：看多 【理由】：国际豆棕FOB价差走强，豆油强于棕榈油，有利于棕榈油消费，后续可关注棕榈油需求表现。

1. 美国生物柴油政策波动影响豆油需求，市场情绪由乐观转为担忧，压榨利润下滑。

2. 印度植物油进口量环比下降，棕榈油和葵花油进口减少，而豆油略有增加。

3. 国内油厂开机率回升，但面临大量大豆到港压力，预计豆棕油价格维持区间震荡。