科强股份：开源证券-科强股份-873665-北交所首次覆盖报告：铁路轨交新增维保齐发力，多下游特种橡胶拓红利-240527

投资标的：科强股份 推荐理由：科强股份是一家专注于高性能橡胶制品的企业，具有在铁路轨交、光伏等多行业的市占率优势，未来有望持续受益于市场增长，公司研发费用率高且具有发展潜力，首次覆盖给予“买入”评级。

1. 科强股份是一家生产特种高性能橡胶制品的公司，市场占有率高，未来有望在铁路轨道交通、光伏等领域持续增长。

2. 公司的车辆贯通道棚布和太阳能硅胶板产品市场空间持续扩大，具有较高的市场份额和增长潜力。

3. 预计公司未来净利润将稳步增长，具有投资潜力，值得关注。

1. 科强股份是一家生产高性能橡胶制品的公司，产品可用于轨道交通、光伏、石油化工、船用、冶金、电子等多行业。

2. 公司2023年实现营收3.5亿元（+23%），归母净利润7528万元（+44%），2024Q1营收7926万元（+4.97%），扣非归母净利润1615万元（+26.67%）。

3. 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.83/0.92/1.03亿元，当前股价对应PE分别为12.8/11.5/10.3倍。

4. 公司享受高市占率的红利，年均研发费用率高于4.3%，未来在石油石化密封等多下游特种领域具有发展潜力。

5. 首次覆盖给予“买入”评级。

6. 车辆贯通道棚布市场空间增长迅速，科强股份占据70.64%市场份额。

7. 太阳能硅胶板收入占公司营收比例约40%，客户涵盖国内光伏组件生产的大部分龙头企业。

8. 预计2024年光伏组件需求端仍将有11%的增长。