国金证券-品种久期跟踪：尚未全面降久期-250814

- 截至8月17日，城投债和产业债的加权平均成交期限分别为2.13年和2.63年，整体久期未显著降低。

- 四川省级城投债久期拉长至5.36年，而广东区县级城投债久期缩短至1.50年，显示区域差异。

- 商业银行债务久期普遍上升，一般商金债和二级资本债分别达到4.05年和4.59年，处于历史高位。

- 保险公司债久期较上周有所拉长，其余金融债久期小幅缩短，整体市场表现出一定的分化。

债券标的：城投债、产业债、商业银行债、保险公司债、证券公司债、证券次级债、租赁公司债。

操作建议：尚未全面降久期。

理由：截至8月17日，城投债和产业债的加权平均成交期限分别为2.13年和2.63年，显示出整体久期仍在相对较低水平。

商业银行债中，一般商金债久期为4.05年，处于历史高位，二级资本债和银行永续债的久期虽有所拉长，但仍低于去年同期水平。

各类金融债的久期分布显示，保险公司债久期相对较长，而证券公司债和证券次级债则处于较低历史分位，表明市场对这些债券的风险偏好有所不同。

整体来看，尽管部分债券久期有所拉长，但整体策略仍未全面降久期，反映出对未来市场走势的谨慎态度。