石头科技：开源证券-石头科技-688169-公司信息更新报告：CES展发布Saros系列新品，开启扫地机创新纪元-250109

投资标的：石头科技（688169） 推荐理由：公司在CES展发布Saros系列新品，搭载创新机械手臂，提升扫地机器人功能，开启家庭服务机器人新纪元。

预计2024-2026年净利润持续增长，维持“买入”评级，具备强劲的创新实力和市场竞争优势。

- 石头科技在CES展发布Saros系列新品，标志着扫地机器人向家庭服务机器人迈进新阶段，特别是SarosZ70搭载的机械手臂功能。

- 公司创新能力强，预计2024-2026年归母净利润将分别达到21.5亿、25亿和33.3亿元，维持“买入”评级。

- 机械手臂技术的持续进化将提升产品功能，进一步扩大市场份额，行业集中度将有望提升。

石头科技在2025年1月7日于北美CES展发布了Saros系列的三款新品，包括Saros Z70、10和10R，标志着扫地机器人向家庭服务机器人的转型。

Saros Z70配备可折叠进机身的机械手臂，能够实现物体的抓取和归位功能。

公司预计2024-2026年的归母净利润分别为21.5亿元、25.0亿元和33.3亿元，对应的每股收益（EPS）为11.65元、13.57元和18.03元，目前股价对应的市盈率（PE）为19.1倍、16.4倍和12.3倍，维持“买入”评级。

Saros Z70的主要特点包括吸力提升至22000Pa，并且在保持产品厚度为7.98cm的同时新增了五轴机械臂OmniGrip，能够识别和举起300克的物体。

Saros 10与Saros 10R的区别在于拖布设计和激光雷达方案的改进。

公司认为扫地机器人正处于向家庭服务机器人演变的初期阶段，机械手臂技术将随着硬件优化和AI技术的发展不断进化。

石头科技在机械手臂相关专利方面处于领先地位，申请了16个相关专利。

风险因素包括新品销售不及预期、地缘政治波动及海外宏观经济下行等。