医药生物行业：开源证券-医药生物行业周报：二代IO升级迭代，PD~1VEGF三抗加速推进-250810

- 随着PD-(L)1/VEGF及PD-(L)1/IL-2双抗的加速迭代，全球已有32款PD-(L)1三抗进入临床阶段，其中16款为PD-(L)1/VEGF三抗。

- 多款PD-(L)1/VEGF三抗在临床前数据显示优于竞品，特别是DR30206和CS2009展现了显著的抗肿瘤活性。

- PD-1/VEGF/IL-2三靶点联合治疗有望实现更优的协同效果，相关临床研究正在推进，投资者可关注相关企业。

本周医药生物行业报告强调了二代免疫治疗（IO2.0）和PD-(L)1三抗的快速发展。

目前全球有32款PD-(L)1三抗处于临床及临床前阶段，其中16款为PD-(L)1/VEGF三抗。

PD-(L)1/VEGF/TGFβ和PD-(L)1/VEGF/CTLA-4是最早进入临床的多抗类型。

值得关注的是，PD-(L)1/VEGF/IL-2三抗的开发进展较慢，目前仅有一款处于临床前阶段。

在临床前研究中，DR30206（华东医药）和CS2009（基石药业）显示出优于竞争对手的抗肿瘤效果，预计未来会有更多临床数据公布。

同时，IBI363（PD-1/IL-2双抗）与VEGF抗体联合治疗显示了潜在的生存获益。

推荐关注的公司包括恒瑞医药、华东医药、信达生物等。

此外，CXO、科研服务和中药领域的相关企业也值得投资。

风险提示包括创新药研发热度下降和药物安全性风险等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 恒瑞医药 2. 华东医药 3. 三生制药 4. 人福医药 5. 恩华药业 6. 信达生物 7. 再鼎医药 8. 百利天恒 9. 泽璟制药-U 10. 诺诚健华 11. 科伦博泰生物-B 12. 三生国健 13. 康诺亚-B 14. 一品红 15. 海思科 16. 艾力斯 17. 艾迪药业 18. 和黄医药 19. 京新药业 20. 健康元 CXO领域推荐标的： 1. 药明康德 2. 药明合联 3. 泰格医药 4. 药明生物 5. 博腾股份 6. 泓博医药 科研服务领域推荐标的： 1. 毕得医药 2. 百普赛斯 3. 晧元医药 4. 昊帆生物 5. 海尔生物 6. 奥浦迈 7. 阿拉丁 中药领域推荐标的： 1. 东阿阿胶 2. 江中药业 3. 天士力 4. 济川药业 5. 羚锐制药 6. 悦康药业 7. 方盛制药 8. 佐力药业 原料药领域推荐标的： 1. 普洛药业 2. 健友股份 3. 华海药业 4. 奥锐特 5. 博瑞医药 医疗器械领域推荐标的： 1. 迈瑞医疗 2. 联影医疗 3. 开立医疗 4. 澳华内镜 5. 英科医疗 6. 万孚生物 7. 可孚医疗 8. 圣湘生物 9. 康拓医疗 医疗服务领域推荐标的： 1. 爱尔眼科 2. 通策医疗 3. 美年健康 4. 海吉亚医疗 5. 锦欣生殖 零售药店推荐标的： 1. 益丰药房 推荐理由：随着PD-(L)1/VEGF及PD-(L)1/IL-2双抗的加速迭代，市场对IO2.0疗法的需求不断增加，相关公司在PD-(L)1三抗的研发上具有前瞻布局，且多款PD-(L)1/VEGF三抗的临床前数据显示优于竞品，显示出良好的市场前景和治疗效果，值得关注和投资。