启明星辰：信达证券-启明星辰-002439-新业务、新技术共振，中移正式成为公司实控人-240415

投资标的：启明星辰（002439） 推荐理由：公司新业务板块维持高增速，新技术加速产品化落地，与中国移动合作进一步深化，预计未来业绩有望延续良好增长态势，具有投资潜力。

1. 启明星辰发布2023年度报告及2024年一季度业绩预告，公司实现营收45.07亿元，同比增长1.58%，归母净利润7.41亿元，同比增长18.37%，新业务板块维持高增速，新技术加速产品化落地。

2. 公司实现扣非净利润4.71亿元，同比下降9.60%，经营性现金流净额下降主要因回款较慢，公司集成项目现金支出增长所致，合同负债同比增长31.99%。

3. 中移正式成为公司实控人，公司预计2024Q1实现收入9.00亿元至9.50亿元，同比增长14.26%至20.61%，扣非净利润-0.58亿元至-0.38亿元，同比增长41.82%至61.88%。

公司未来业绩有望延续良好增长态势。

1. 启明星辰2023年度报告及2024年一季度业绩预告 2. 2023年公司营收、归母净利润、扣非净利润、经营性现金流净额、合同负债等数据 3. 2023年Q4公司营收、归母净利润、扣非净利润数据 4. 2024年Q1公司预计实现收入、扣非净利润等数据 5. 公司新业务板块（涉云安全、数据安全2.0＆3.0、工业互联网安全、安全运营）收入情况 6. 公司费用、人效、和中移协同情况 7. 2024Q1公司收入端延续良好增速，回款方面有较大改善 8. 2024-2026年EPS预测及对应PE 9. 风险提示：下游支出改善不及预期、新技术发展不及预期、市场竞争加剧。