电子行业：华安证券-电子行业周报：关税大幅削减下消费电子产业充分受益，关注手机、眼镜和全景相机产业链-250518

- 由于关税大幅削减，消费电子产业，尤其是智能手机、AI眼镜和全景相机领域，将充分受益，市场前景明朗。

- 苹果在美国智能手机市场占据约60%份额，相关产业链公司如立讯精密、歌尔股份等值得关注。

- AI眼镜和全景相机等新兴产品市场潜力巨大，相关公司如影石创新和恒玄科技等正在快速成长。

本周电子行业周报主要关注关税大幅削减对消费电子产业的积极影响，特别是智能手机、眼镜和全景相机产业链。

上证指数上涨0.76%，深证成指上涨0.52%，创业板指数上涨1.38%。

面板行业表现最佳，涨幅为0.91%；数字芯片设计表现较弱，跌幅为2.05%。

根据Canalys数据，2024年美国智能手机市场中，苹果占据60%市场份额，三星20%，联想10%。

由于高额关税，苹果相关产业链受到压制。

新兴消费电子产品如AI眼镜和全景运动相机正在快速发展，预计到2030年全球AI眼镜出货量将达到8000万副。

影石创新的Insta360全景相机品牌在市场中占据领先地位，营收高度依赖美国市场。

相关公司包括苹果供应链的立讯精密、歌尔股份等，小米产业链的金山云，AI眼镜相关的恒玄科技等，以及全景相机产业链的影石创新等。

风险提示包括下游需求不及预期、制裁加码以及消费电子产品发布不及预期等。

整体来看，消费电子产业在关税削减背景下有望进一步受益。

投资标的及推荐理由： 1. 苹果供应链相关公司： - 立讯精密 - 歌尔股份 - 华勤技术 - 宜安科技 - 思泉新材 - 水晶光电 - 蓝特光学 推荐理由：受益于关税大幅削减，消费电子产业将充分受益，尤其是苹果手机相关产业链公司将迎来更好的市场前景。

2. 小米产业链相关公司： - 小米集团 - 金山云 推荐理由：小米自研芯片即将发布，预计将推动小米及其产业链相关公司的发展。

3. AI端侧智能眼镜相关公司： - 恒玄科技 - 泰凌微 - 华勤技术 推荐理由：AI眼镜市场前景广阔，相关公司积极布局，预计将受益于未来市场的快速增长。

4. AI端侧光学技术领域相关公司： - 弘景光电 - 水晶光电 - 蓝特光学 - 舜宇光学 推荐理由：随着AI技术的发展，对光学技术的需求增加，相关公司有望获得更多订单。

5. AI端侧智能眼镜新技术公司： - 天岳先进 - 晶升股份 推荐理由：新技术的开发将推动AI眼镜市场的创新和增长，相关公司具备投资价值。

6. 全景相机产业链相关公司： - 影石创新 - 弘景光电 推荐理由：全景相机市场需求强劲，影石创新在全球市场中占据领先地位，未来增长潜力大。

7. AI基础设施和英伟达产业链相关公司： - 生益科技 - 景旺电子 - 胜宏科技 推荐理由：随着算力需求的增加，相关公司的基础设施建设和技术迭代将为其带来增长机会。

风险提示：下游需求不及预期、国产大模型迭代不及预期、制裁加码、算力基础设施建设不及预期、国产算力技术迭代不及预期、关税影响加剧、消费电子产品发布不及预期、消费电子端侧AI技术迭代不及预期。