中邮证券-高频数据跟踪：物价边际改善，土供或迎高峰-241124

- 生产端整体改善，焦炉、沥青、轮胎、PX开工率上升，但高炉和螺纹钢开工率下降。

- 房地产市场边际改善，商品房成交面积回升，土地供应季节性上行，月底可能迎来高峰。

- 物价整体改善，能源和金属价格上涨，农产品价格延续下行趋势，近期可能企稳。

本投资报告的核心要点可以从宏观到微观进行总结： 1. **宏观经济环境**：整体经济数据呈现边际改善，物价逐步回升，土供应可能迎来高峰。

2. **生产端**：生产热度持续改善，焦炉、沥青、轮胎和PX的开工率上升，而高炉、螺纹钢和PTA的开工率有所下降。

3. **房地产市场**：商品房成交面积稳定回升，土地供应面积季节性上升，预计月底将迎来土地供应高峰。

4. **物价走势**：能源和金属价格整体上涨，农产品价格持续下行，近期气温下降可能导致农产品价格企稳。

5. **需求情况**：商品房存销比上升，土地成交面积季节性上行，汽车销售表现良好，但电影票房略有下降。

6. **物流状况**：航班执行量稳步回升，整车货运指数高位回落，表明物流活动有所波动。

7. **风险提示**：政策效果可能不及预期，流动性可能出现超预期收紧的风险。

整体来看，当前经济环境显示出一定的改善迹象，但需关注潜在的风险因素。