非银行金融行业：平安证券-非银行金融行业养老产业现状研究专题（三）：养老照护服务重在实现“居家社区机构相协调”-241010

- 我国养老照护服务体系不断完善，但存在供给不平衡与不足的问题，尤其是在失能照护需求上亟待提高保障水平。

- 居家养老成为主流方式，市场分散，服务模式多样化，企业如福寿康在全国布局扩展，服务用户逐年增加。

- 社区养老服务供给持续扩量，品质提升，但与居民多样化需求相比，机构数量和服务质量仍需增强，发展面临政策和财富积累等风险。

### 养老照护服务现状研究核心要点总结： 1. **养老照护服务体系**： - 包括居家、社区和机构养老三种模式，相辅相成。

- 支付保障体系不断加强，照护供给规模扩大，机构和床位数量持续增长。

2. **发展问题**： - 养老机构多为中小型和公建公营，床位利用率低，盈利能力弱，普遍实现收支平衡。

- 随着老龄化加速，失能照护需求庞大，现有照护保障水平和供给仍需提升。

3. **居家养老**： - 成为主流养老方式，成本低、无须更换住所，家庭陪伴。

- 提供上门服务和远程监护，市场相对分散，初创型企业主导。

4. **社区养老**： - 供给扩量提质，服务质量提升。

- 政府主导，多元参与，社区养老服务机构数量和质量需进一步提升。

5. **市场实例**： - 福寿康和诚和敬等公司在居家和社区养老服务领域发展迅速，覆盖广泛。

6. **风险提示**： - 人口老龄化加速，居民养老财富积累慢。

- 养老资产储备不足，消费支出有限，影响服务需求和产业发展。

- 政策落地不及预期，实体产业发展缓慢，投资回报率不理想。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **居家养老服务机构** - 例如：福寿康 2. **社区养老服务机构** - 例如：诚和敬 ### 推荐理由： 1. **居家养老服务市场潜力大**： - 居家养老是我国主流的养老方式，具有成本较低、无需更换住所和有家人陪伴等优势。

随着老龄化加速，居家养老服务的需求将持续增长。

2. **服务模式多元化**： - 居家养老服务包括上门服务和远程监护等多种形式，能够满足不同老年人的需求，市场空间广阔。

3. **社区养老服务供给提升**： - 社区养老服务机构数量和质量有待提升，政府主导、多元参与的模式将促进服务品质的提升，吸引更多投资。

4. **政策支持和市场需求**： - 政府对养老服务的重视和支付保障体系的加强，为养老产业的发展提供了良好的政策环境。

5. **行业整合与创新**： - 随着“互联网+医护康养”模式的推进，养老服务的整合与创新将进一步提升服务效率和质量，增强市场竞争力。

### 风险提示： 1. 人口老龄化加速可能带来养老服务供给不足的问题。

2. 居民养老财富积累和资产储备不足可能影响养老服务需求的释放。

3. 政策落地不及预期可能导致养老产业发展缓慢，投资回报率不及预期。

综上所述，居家和社区养老服务机构作为投资标的，具备较大的市场潜力和发展空间，但需关注行业风险。