通信行业：国元证券-通信行业周报：GB300服务器或于Q2发布，兼顾端侧及基础硬件-250106

- 通信行业整体回调，申万通信板块下跌9.95%，但因AI、5.5G及卫星通信的高景气度，仍给予“推荐”评级。

- 英伟达GB300服务器预计于Q2发布，采用全液冷散热方案和新一代GPU，性能提升显著，成本预计高于300万美元。

- 推荐关注算力产业链和卫星互联网相关标的，风险包括国际政治环境不确定性和市场需求不及预期。

本周（2024.12.30-2025.01.03），上证综指回调5.55%，深证成指回调7.16%，创业板回调8.57%，申万通信板块回调9.95%。

尽管如此，考虑到通信行业的高景气度，AI、5.5G及卫星通信的持续推动，通信及电子行业仍被给予“推荐”评级。

在细分行业中，通信终端及配件的回调幅度最低（10.96%），而其他通信设备回调幅度最高（12.73%）。

个股方面，涨幅占比为7.87%，下跌占比89.76%，走平占比2.36%。

涨幅前三的个股为欣天科技（35.21%）、ST通脉（21.48%）、ST鹏博（18.54%）。

消息显示，英伟达的GB300服务器预计将在Q2发布，主要特点包括更强的液冷散热需求和更新的B300GPU，功耗将从1000W提升至1400W，内存规格升级至288GB HBM3E。

此外，GB300服务器将采用全液冷散热方案，成本预计将远超现有的GB200NVL72服务器。

建议关注的投资方向包括算力产业链和卫星互联网，推荐标的有中际旭创、新易盛、源杰科技、沪电股份、工业富联、海格通信、富士达、中国电信和复旦微电。

风险提示包括国际政治环境不确定性和市场需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 算力产业链相关标的： - 中际旭创（300308.SZ） - 新易盛（300502.SZ） - 源杰科技（688498.SH） - 沪电股份（002463.SZ） - 工业富联（601138.SH） 推荐理由：随着英伟达GB300服务器的发布，算力需求将持续增长，相关企业有望受益。

2. 卫星通信相关标的： - 海格通信（002465.SZ） - 富士达（835640.BJ） - 中国电信（601728.SH） - 复旦微电（688385.SH） 推荐理由：卫星通信行业在技术进步和市场需求的推动下，前景广阔，相关公司有望获得发展机会。

风险提示包括国际政治环境的不确定性以及市场需求不及预期的风险。