分众传媒：万联证券-分众传媒-002027-点评报告：业绩稳健增长，加大境外拓展力度，持续布局智能化营销-240809

投资标的：分众传媒（002027） 推荐理由：公司2024年上半年业绩稳健增长，营收59.67亿元，归母净利润24.93亿元。

广告市场需求回暖，梯媒渠道景气度保持，境外拓展加速，数字化营销布局持续深化，预计未来三年业绩将持续增长，维持“增持”评级。

- 分众传媒2024年上半年实现营收59.67亿元，归母净利润24.93亿元，业绩稳健增长，广告市场需求回暖。

- 公司积极拓展境外市场，目前覆盖约300个国内城市及100个海外城市，梯媒渠道保持龙头地位。

- 持续布局智能化营销，提升数字化能力，预计未来三年营收和净利润将稳步增长，维持“增持”评级。

以下是从报告中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营收：59.67亿元（同比增长8.17%）。

- 归母净利润：24.93亿元（同比增长11.74%）。

- 扣非归母净利润：21.97亿元（同比增长11.43%）。

2. **市场环境**： - 广告市场需求持续回暖。

- 国内广告花费在2024年上半年同比上涨2.7%。

- 主要增长动力来自电梯LCD及电梯海报渠道，分别同比增长22.9%和16.8%。

3. **公司表现**： - 分众传媒作为楼宇媒体龙头企业，营收和利润稳健增长。

- 销售费用和管理费用同比小幅上涨，研发费用有所缩减。

4. **境外拓展**： - 公司积极拓展境外点位，覆盖约300个国内城市及100个海外主要城市。

- 境外电梯电视和电梯海报媒体数分别增长14.7%和18.8%。

5. **数字化和智能化营销**： - 公司已实现云端在线推送及屏幕物联网化，提升了远程监控能力。

- 强化大数据分析能力，帮助客户实现精准投放。

- 完成营销垂类大模型部署，致力于开发AI驱动的行业解决方案。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入分别为137.69亿元、152.95亿元和169.51亿元。

- 归母净利润分别为55.78亿元、63.47亿元和69.08亿元。

- 对应EPS分别为0.39元、0.44元和0.48元，PE分别为15.41X、13.54X和12.44X。

7. **投资评级**： - 维持“增持”评级。

8. **风险因素**： - 宏观经济下行风险。

- 政策监管风险。

- 新兴媒介分流广告主预算风险。

- 广告市场需求不确定性风险。

这些信息为专业投资者提供了对分众传媒的业绩、市场环境、公司发展战略及未来预期的全面了解。