海兴电力：海通国际-海兴电力-603556-2023年业绩超市场预期，海外市场打开成长空间-240428

投资标的：海兴电力 推荐理由：公司业绩超出市场预期，海外市场拓展空间大，新能源业务有望成为第二增长极，国网智能电表招标超预期，业绩可期。

基于DCF模型，目标价从32.26元/股提升到54.21元/股，并维持“优大于市”评级。

1. 海兴电力2023年业绩超市场预期，营收和归母净利润同比增长超过市场预期，盈利能力持续改善。

2. 公司加速海外市场布局，新能源业务有望成为第二增长极，海外业务收入同比增长超过50%，超出市场预期。

3. 国网第二批智能电表招标超预期，存量替换推升业绩释放，公司未来业绩增长可期。

1. 海兴电力2023年业绩超市场预期，营收增速和归母净利润超出市场预期。

2. 公司2023年实现营收42.00亿元，同比增长26.91%，归母净利润为9.82亿元，同比增长47.90%。

3. 2023年公司综合毛利率为41.90%，同比增长3.67pct，期间费用率为13.64%，净利率为23.39%。

4. 公司加速海外市场布局，新能源业务有望成为公司第二增长极，海外市场实现营业收入27.91亿元，同比增长51.29%。

5. 国网第二批智能电表招标超预期，2023年智能电表招标总计达4738万只，总金额约144亿元，存量替换推升业绩释放。

6. 预计公司2024-2026年实现营收分别为52.94/亿元/65.62亿元/79.66亿元，归母净利润分别为11.94亿元/15亿元/18.26亿元。

7. 目标价从32.26元/股提升到54.21元/股，并维持“优大于市”评级。

这些信息包括了公司的财务业绩、海外市场发展情况、国网智能电表招标情况以及未来几年的盈利预测和投资建议。