中邮证券-中共中央政治局会议精神学习-250803

1. 中共中央政治局会议肯定了上半年经济成绩，提出要推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

2. 会议延续积极的宏观政策，但取向偏温和，若下半年效果不佳，四季度可能推出稳投资政策。

3. 强调培育服务消费，未涉及房地产政策，市场短期可能处于存量政策优化阶段。

4. 重视资产价格，增强国内资本市场吸引力，体现对稳市场和稳预期的关注。

5. 风险提示包括政策效果不及预期和地缘政治风险加剧。

本次中共中央政治局会议传递了积极信号，确认上半年经济工作成绩，同时分析当前面临的挑战。

核心观点如下： 1. 明确“十四五”规划发展总思路，强调夯实基础、全面发力，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，预计经济增速保持平稳。

2. 宏观政策延续积极定调，但趋向温和，若下半年政策效果不及预期，四季度可能会推出稳投资增量政策。

3. 强调培育服务消费，拓宽消费修复空间，未涉及房地产政策，市场短期处于存量政策优化阶段。

4. “反内卷”政策保持不变，措辞较为柔和，避免盲目求快和一刀切的做法，短期内需关注。

5. 重视资产价格，巩固资本市场回稳向好的态势，强调增强国内资本市场的吸引力和包容性，A股市场展现出较强韧性，上证指数持续稳健上涨。

风险提示包括政策效果不及预期、地缘政治风险超预期及全球贸易摩擦加剧。