燕京啤酒：光大证券-燕京啤酒-000729-2024年半年报预告点评：利润再创新高，改革红利快速释放-240711

投资标的：燕京啤酒，推荐理由：作为国内头部啤酒品牌之一，燕京啤酒在U8产品快速放量的带动下，业绩持续增长，公司改革效果超预期，降本增效空间大，利润具有弹性，具有投资潜力。

1. 燕京啤酒2024年上半年预计净利润再创新高，改革效果显著，利润增长40%~55%。

2. 公司通过多项改革措施释放红利，员工积极性提升，原材料成本下降助力利润改善。

3. U8销量持续增长，公司围绕五大重点展开下一阶段发展，预计业绩有望持续增长，维持“增持”评级。

1. 公司预计实现归母净利润约7.19~7.97亿元，同比+40%~55%； 2. 预计实现扣非归母净利润7.0~7.75亿元，同比+60%~77%； 3. 24Q2预计实现归母净利润6.17~6.94亿元，同比+37%~54%； 4. 预计实现扣非归母净利润5.97~6.72亿元，同比+57%~76%； 5. 公司通过改革措施激发员工积极性和创造性，提高整体效益； 6. 原材料成本持续下降，对公司利润改善有帮助； 7. U8销量持续增长，取得阶段性成效，下一阶段将围绕五个重点展开； 8. 上调公司2024-2026年归母净利润预测，维持“增持”评级。