巴兰仕：华西证券-巴兰仕-920112-新股介绍|深耕20载，汽保行业全球布局-250917

投资标的：巴兰仕（920112） 推荐理由：公司深耕汽车维修保养设备行业20年，具备高新技术企业资质，研发投入持续增长。

2022-2025年营业收入和净利润均保持良好增长，市场需求强劲，全球布局稳固，品牌知名度高，前景可期。

- 巴兰仕专注于汽车维修保养设备行业，过去三年营业收入和净利润实现快速增长，预计未来仍将保持良好增长态势。

- 公司具备高新技术企业资质，研发投入稳定，核心技术聚焦于提升产品安全性和智能化，满足新能源汽车市场需求。

- 市场布局全球化，客户资源丰富，外销收入占主营业务收入的比例达到75.59%，但需关注原材料价格波动和流动性风险。

巴兰仕是一家专注于汽车维修保养设备行业的公司，经过20年的深耕，已形成全球布局。

公司在过去的几年中实现了营业收入和归母净利润的快速增长，预计2022-2024年营业收入分别为6.43亿元、7.94亿元和10.57亿元，增速为13.61%、23.59%和33.10%；归母净利润为0.30亿元、0.81亿元和1.29亿元，增速为-50.41%、168.19%和60.64%。

2025年上半年，公司实现营业收入5.40亿元，同比增长5.64%；归母净利润0.78亿元，同比增长11.80%。

公司被认定为高新技术企业和上海市“专精特新”中小企业。

预计到2025年，我国乘用车维保业务将达到1.35万亿元，行业复合增长率为6.50%。

公司在技术研发方面持续投入，2022-2024年研发费用分别为2,347.79万元、2,844.81万元和3,582.70万元，占营业收入比例稳定在3.39%以上，核心技术涉及举升机安全性、平衡机测量精准度及产品自动化智能化升级。

公司产品通过多项国际认证，质量与合规性获得全球市场认可。

国内市场销售网络覆盖全国，客户包括比亚迪、理想汽车、长城汽车等知名整车厂商及大型连锁维修机构。

境外市场产品远销100多个国家和地区，外销收入占主营业务收入比例达75.59%。

风险方面，公司面临原材料价格波动风险、存货减值风险和流动性风险。