天目湖：财通证券-天目湖-603136-节假日项目景气度不减，关注国资持续赋能-240830

投资标的：天目湖（603136） 推荐理由：尽管2024年上半年营收和净利润有所下降，但节假日项目热度不减，游客接待量和直接营收显著增长。

公司通过活动策划与产品创新提升销售转化率，且强化成本管控助力降本增效。

预计未来三年业绩持续增长，建议“增持”。

- 天目湖2024年上半年收入和净利润同比下降，但节假日游客接待量和营收显著增长，体现出项目热度不减。

- 公司通过活动策划与产品创新提升市场销售转化率，并加强成本管控以实现降本增效。

- 预计未来三年收入和净利润将持续增长，调整评级为“增持”，但需关注极端天气、项目建设及行业竞争风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 天目湖（603136）发布2024年半年报。

- 2024年上半年营业收入为2.63亿元，同比减少6.93%。

- 归母净利润为0.53亿元，同比减少15.81%。

- 扣非归母净利润为0.51亿元，同比减少14.34%。

2. **游客接待与营收情况**： - 春节期间接待游客112.06万人次，同比增长127.67%；直接营收1.04亿元，同比增长72.92%。

- 五一期间接待游客60.2万人次，直接营收7692.49万元，同比增长16.17%和8.01%。

3. **市场活动与产品创新**： - 公司围绕市场和用户需求进行活动策划与产品研发，特别是针对春季、暑期及节假日市场。

- 重点活动主题包括“熊猫”、“挖笋”、“溯溪”及“明星”等，旨在提升销售转化率。

4. **成本控制与管理优化**： - 公司强化成本管控，实施项目成本全流程控制，确保投资预算与实际成本匹配。

- 调整管理职责，优化库存标准和采购模式，以增强成本管控意识。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入分别为7.11亿、8.62亿和9.91亿元，归母净利润分别为1.65亿、1.99亿和2.31亿元。

- 对应PE分别为16.3、13.5和11.6倍，调整为“增持”评级。

6. **风险提示**： - 极端天气可能影响客流。

- 新项目建设进展不及预期。

- 行业竞争加剧。

这些信息为投资者提供了有关天目湖的运营状况、市场表现、成本控制措施及未来投资潜力的全面视角。