中宠股份：开源证券-中宠股份-002891-公司信息更新报告：内外销增长超预期，三季报业绩创新高-241023

投资标的：中宠股份（002891） 推荐理由：公司内外销增长超预期，三季报业绩创历史新高，2024Q1-3营收同比增长17.56%，归母净利润同比增长59.54%。

预计未来盈利持续提升，维持“买入”评级。

风险包括原材料价格波动等。

- 中宠股份2024年前三季度实现营收31.89亿元，同比增长17.56%；归母净利润2.82亿元，同比增长59.54%，创历史新高。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为3.58亿元、4.14亿元和5.11亿元，维持“买入”评级。

- 出口业务和海外工厂表现超预期，国内品牌收入和盈利能力提升，存在原材料价格波动等风险。

根据中宠股份的公司信息更新报告，以下是提取的重要信息： 1. **业绩表现**： - 2024年第一至第三季度（Q1-3）公司营收为31.89亿元，同比增加17.56%。

- 归母净利润为2.82亿元，同比增加59.54%。

- 2024年第三季度（Q3）营收为12.32亿元，同比增加23.55%。

- 归母净利润为1.40亿元，同比增加73.18%。

- Q1-3及Q3的业绩均创历史新高。

2. **盈利预测**： - 上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为3.58亿元、4.14亿元和5.11亿元。

- 每股收益（EPS）分别为1.22元、1.41元和1.74元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）分别为24.4倍、21.1倍和17.1倍。

- 维持“买入”评级。

3. **投资收益**： - 2024年Q3，销售毛利率为26.89%，销售净利率为11.97%。

- 销售净利率提升主要得益于中宠汇英的投资收益3330.05万元。

- 期间费用率为16.03%，同比增加0.57pct，主要因计提股权激励费用。

4. **汇率影响**： - 人民币升值导致汇兑损失约几百万元，预计随汇率趋稳，汇兑损益影响将降低。

5. **境外业务**： - 出口业务在2024年Q3同比增长近20%，主要得益于出海业务及欧洲业务的快速增长。

- 海外工厂在2024年Q3同比增长20%以上，加拿大工厂维持超50%的增速，美国工厂收入也有所增长。

6. **境内业务**： - 顽皮品牌收入同比增长20%以上，毛利率提升近10pct，SKU减少近30%。

- 领先品牌在亚宠展期间启动了与甄嬛传的联名活动，进一步推动品牌增长。

7. **风险提示**： - 原材料（如鸡胸肉）价格波动。

- 产能扩张不及预期的风险。

以上信息为投资者提供了中宠股份近期业绩、未来预期、业务表现及潜在风险的全面概述。